期近の先物価格（P1）が次限月の先物価格（P2）より高い価格 になることを「バックワーディション」の状態にあると言いま す。このときに乗換えを行えば、ロール・リターンはプラスに なります。 (トータル・リターンと商品上�)

史上初の歴史的記録として残しておこう。　 １２月５日のデータ。　 左側:Backwardationの瞬間の価格 12月引渡しの方が２月引渡しより高い値段が付いている。　 ２月迄の保管料、盗難保険量等が加算されるので、当然２月引渡し価格が高くならなければならない。　 それが逆になった状態。 ([COMEX先物価格でのバックワー�)

質問が多いので少しバックワーディションについて書きます。この問題は実際どういう形でけりが付くのだろう。金先物と現物価格に大きな価格差があるとCOMEX金先物市場で現引きして金現物を手に入れる。これが今だと825ドルぐらいだとする。ここで得たゴールドをeBayで売却すると物によっては1100ドルが付いていたりする。そこで売却すると大儲けができるわけですが、これを無限に繰り返していくと一財産築けるのでは？ということになります。ただ、COMEXの金在庫には限りがあって実際は足らない。ということになると大変な事で商品取引所として成立しなくなってしまいます。しかし、投資家たちがこの歪に目をつけ現引きを殺到させるとCOMEXは破綻してしまうということです。この状況に対してどういう結末が出されるのかが注目されているのです。 (金鉱株で資産形成（黄金郷編�)